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Es cierto que en Wall Street se dibujan signos de recuperación: el Dow Jones de las empresas de transporte está subiendo con cierta solidez y dicen los expertos que ese índice siempre precede al Dow Jones de las empresas industriales; también suben los niveles de contratación del Standard Poors y varios gurús adivinan en el habitual bosque de datos razones para sonreír próximamente.
Hablamos de cotizaciones bursátiles, claro, no de la economía real, pues ésta continúa en un pozo del que, según creencia aceptada, no saldrá hasta principios de 2010. Un nuevo jinete apocalíptico se extiende por el mundo: la carestía de los alimentos. ¿Cómo asimilar que el arroz suba un 64% en seis meses? Se echa la culpa al uso de algunos alimentos como biocarburantes, pero no se habla de la especulación, que se ha revelado como el gran componedor de la economía mundial.
Los bancos, por aliviar su situación, venden al noventa por ciento de su nominal los activos de difícil cobro, especialmente las financiaciones apalancadas por el capital-riesgo; lo hace Deutsche Bank por valor de 12630 millones de euros y lo hace Citigroup, que vende así 12.000 millones de dólares (este banco ha rebajado sus activos en 10.000 millones y ha perdido en el primer trimestre 5.110 millones). Pero esa limpieza del barco no es proceso fácil: Lehman Brothers ha tenido que liquidar tres fondos por valor de mil millones de dólares, y Wachovia recibirá 7000 millones de inyección, via ampliación de capital, tras perder 393 millones en este primer trimestre; de JPMorgan se sabe que sufre un ajuste de 3229 millones de euros tras reducir su beneficio trimestral un 50%, y ¿qué decir de Merril Lynch? Rebaja sus activos en otros 6000 millones, provisiona 2825 millones de euros y lleva tres trimestres consecutivos de pérdidas; en este último, 1232 millones de euros. La situación le obliga, según sus ejecutivos, a suprimir cuatro mil empleos, verdaderos paganos de la situación. Pues bien, sus acciones reaccionaron subiendo un 4% en Wall Steet: se confía en que todo mejorará desde ahora. ¿Será así? Ell oro ha bajado hasta 923 dólares/onza, pero los gobernantes del G7 han exigido a las bancos que publiquen en cien días todas sus pérdidas, y la desconfianza es tal que muchos prefieren pedir dinero a la Reserva Federal, aún pagando una prima, que a otros bancos.
Mientras tanto, las cifras macro continúan reflejando la crisis: el comercio mundial crece en 2008 un 4,5% (en 2007 un 5,5%) y el PIB chino aumenta a un ritmo de 10,6%, pero con una inflación de 8,3% (los precios de alimentación crecen a un 21%). Demasiado desequilibrio. Y dentro de USA anotemos que el IPC de marzo sube 0,3%, lo previsto. Catastróficos los inventarios de crudo (-2,36 millones de barriles) y de gasolina (-5,517 millones), aunque mejoraron los destilados (0,052 millones). Estos resultados empujaron el precio mundial del petróleo, que ha coqueteado esta semana con los 115 dólares y está ahora cerca de 113. En cuanto al mercado laboral, digamos que las nuevas demandas de subsidio de desempleo han subido a 372.000, aunque se esperaban tres mil más.
Trichet tenía razón al temer tanto la inflación: el IPC de la Eurozona ha llegado al 3,6% interanual (1% en marzo), cifra alarmante. Algunos dicen en voz baja que el BCE podría subir los tipos, aunque no parece probable. El euro se cambia a 1,5744 dólares, y su subida sólo compensa un 50% de lo que aumenta el precio del petróleo. Pese a todo, la balanza comercial de la Eurozona ha mejorado notablemente: 8000 millones a favor, mucho mejor que el déficit previsto de 3500 millones y que los 13.500 millones negativos del mes anterior. Siguen tirando las exportaciones alemanas, aunque el índice de confianza en ese país haya bajado en abril a –40,7 (-32 en marzo). Digamos, por último, que el BCE pronostica para 2008 un aumento de 1,7% en el PIB de la Eurozona y una décima más para 2009.
¿Qué pasa con Solbes? No era partidario de suprimir el Impuesto de Patrimonio, una medida de derechas, pero lo ha hecho. Además, las medidas económicas acordadas parecen insuficientes para combatir la crisis; aunque el vicepresidente asegura que la situación comenzará a normalizarse en el segundo semestre de 2009, muchos temen que el pronóstico peque de optimista. ¿Construir viviendas de protección oficial cuando tenemos dos millones de venta libre esperando salida? No parece la mejor medicina para mejorar la situación del sector, pero ¿qué hacer? El BCE insiste en pedir moderación salarial, y es lógico en países como Alemania, donde la renta de los asalariados ha crecido 8,5% en estos cuatro años, pero no en España, donde ha perdido en ese mismo periodo un 4%. Hay ahora mismo 2,4 millones de familias morosas (impagos a los comercios en febrero: 1400 millones de euros), el IPC está en 4,6% y cada estudio que se realiza muestra una desaceleración mayor de nuestro PIB. Las cifras nos sitúan como la undécima economía del mundo, los créditos al consumo superan el 10% de interés y el interbancario está congelado (La Caixa e ING prestan dinero, con mucha cautela, a cajas de ahorro con problemas). ¿Cómo, acaso nuestras Cajas tienen problemas? El presidente de la de Castilla-La Mancha ve imprescindible que haya fusiones, incluso entre cajas de distintas comunidades, para sobrevivir. Y el electorado, ávido de emociones, se prepara para la segunda parte del combate Solbes- Sebastián, dos modelos económicos que tendrán que chocar. Tener a ambos en el Gobierno es un grave error de Zapatero.
En los despachos nobles de Iberdrola hay miedo por el nombramiento del ministro de Industria: la conexión Florentino- García Farreras- Sebastián- Zapatero puede ser letal para Sánchez Galán. Zapatero quiere a EDF para contar con sus nucleares francesas; parece haber descubierto que aprovecharse de esa energía es estupendo, siempre “que corran ellos los riesgos”. Nos espera una larga batalla. |
